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| 中国对油价的调整有利于中国长期经济发展 |
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2008年07月01日
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２００８年６月，国际油价攀升至每桶近１４０美元，与去年同期相比价格已经
翻倍，与２００２年相比上涨逾５倍。
面对国际高油价，中国政府２００８年６月１９日晚终于宣布：从６月２０日起
，国内汽油、柴油价格每吨提高１０００元，航空煤油价格每吨提高１５００元。
中国金融研究院院长、中国金融网总裁何世红表示，尽管此次成品油价格上调只
是阶段性的，但它表明了中国经济应对国际高油价的积极态度。
全球经济增长持续减速，但同时石油等大宗商品价格连创新高，这可能是过去一
年来最出乎投资者意料的事件之一。即使扣除通货膨胀的因素，目前的油价也已经超
过１９８０年石油危机时价格水平的４０％以上。
花旗集团亚太区首席经济学家黄益平表示，国际油价上涨过高过快的原因很有可
能是基于金融投资对石油需求以及价格的影响。石油价格上涨，使得许多石油使用大
户，如航空、航运公司大幅增加购买期货，以回避未来石油继续涨价的风险；同时，
许多投资者把大宗商品投资？？尤其是黄金和石油？？作为避免美元贬值后果的重要
投资策略。几年前，金融投资只占到全球石油总需求的１６％，而今天已经上升到６
０％。因此，虚拟的石油需求增长成了推动价格走高的重要因素。
高油价显然不利于中国经济发展。宏观经济模型分析表明，油价每上升１０美元
，中国的ＧＤＰ增长就会减缓０．５个百分点，而ＣＰＩ则会上涨０．２个百分点。
而国家信息中心首席经济师兼经济预测部主任范剑平表示，这次能源价格调整对
ＣＰＩ冲击很小，至多增加０．５个百分点。据范剑平分析，成品油价格调整对ＣＰ
Ｉ的影响分为两部分：直接影响和通过生产价格指数（ＰＰＩ）传导到消费ＣＰＩ的
间接影响。直接影响主要体现在家用轿车上，由于家用车远未普及，这方面的影响很
小；间接影响是通过ＰＰＩ传导至ＣＰＩ，但能否真的传导过来，有多大影响还要看
下游行业的供求情况。由于出口受挫，不少行业的产品出口转内销，这会导致供过于
求，这些领域未必能传导到ＣＰＩ。由于此次价格政策调整中，部分领域另有财政补
贴，对农业和交通支出基本没有影响，应将这两部分剔除。在ＣＰＩ中，农产品约占
３０％，公交支出占比约为１７％，因此剩余影响不到０．５％。
花旗集团亚太区首席经济学家黄益平表示，中国能源价格调整对ＣＰＩ的实际影
响小于模型的预测。究其原因，主要有两个方面：一是石油利用效率提高，二是政府
油价补贴。
由于经济改革和技术进步，中国能源效率不断提高，ＧＤＰ的能源密度即生产固
定数量的ＧＤＰ所需要的能源在过去３０年间减少了７０％，尤其仅过去十年间就下
降了近３０％。这样，尽管石油价格连创历史新高，石油开支占名义ＧＤＰ的比例依
然远远低于１９８０年的最高水平。也就是说，今天的油价压力尚不及１９８０年的
情形。
由于政府控制油价，国内石油使用者面对的价格并没有随着国际价格变化，这也
在很大程度上减轻了油价对经济的影响。但这样的价格控制并非零成本，最为突出的
后果是财政负担增加。２００７年政府油价补贴可能占到ＧＤＰ的０．２％，但随着
国际油价大幅度上升，今年对油价的补贴就可能会接近甚至超过ＧＤＰ的１％。在政
府已经需要花巨资进行地震灾后重建的同时，油价补贴就成为新的负担。
黄益平表示，控制国内价格的前提是政府承诺补贴炼油企业的损失，但事实上，
企业的损失并不能得到全额、及时的补偿。因此许多企业开始减少产量，降低亏损。
这就解释了为什么每当国际能源价格上升，尽管国内价格相对稳定，但能源短缺却成
为一种常见的现象。能源短缺其实就是通货膨胀的一种异化表现。
有学者分析认为，国际原油价格飙升，导致国内原油价格和成品油价格“倒挂”
差距进一步拉大，国内油价远远低于国际油价，很多地方炼油企业被迫停产或大幅减
产，炼油厂亏损，需要政府补贴，加重政府负担，同样会加剧国内通胀。如果不调整
成品油价格，缩短其与原油价格的差距，将很难从根本上解决一段时间以来的油品供
应短缺问题，而这也将引发新的、更加突出的社会问题。与其被动接受国际油价上涨
，对中国通胀造成影响，不如主动调整，可以缓冲国际油价攀升对国内经济造成的冲
击。
中国金融研究院院长、中国金融网总裁何世红表示，中国政府调高国内成品油价
格，表明了中国对未来经济发展的前景充分信心。调价虽然短期内会推高通胀，但从
长期看有利于调节国内供求，抑制高耗能产业，最终促使通胀下降。通胀就像洪水，
需要疏导，一味的堵反而可能起到负面作用，因此长期来看对通胀的影响是正面的。
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